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「光头阴线」科技板块近日赚钱效应明显 私募称下半年市场风格或转向成长股

来源:光头阴线 浏览:73次 时间:2019-07-28

  科技板块近日赚钱效应明显,多位私募大佬表示,在科创板引领下,叠加估值切换、市场风格轮动等因素,下半年市场风格或转向成长股。看好5G、新能源、光伏、高端装备、生物医疗等,力争从中挖掘科技大牛股。

  科创板赚钱效应引领成长风格,私募大佬:核心科技必出大牛股


  虽然科创板上市以来备受关注,但多位私募大佬认为,科创板在估值评判上和主板并无差异,甚至寻求股价过于高估向下修复的机会。

  清和泉资本副总经理吴俊峰表示,科创板上市之后与投资主板没有区别,依然会从企业自身的长期竞争力、估值水平以及公司本身的质量来衡量,上市之后经过资金的炒作可能没有短期机会,持有的态度是深度研究,谨慎决策。

  “科创板不一定非要比别的公司更贵或者更便宜,看的是对未来的假设,可能给出的估值离散度会比相对稳定的这些公司大一些。”拾贝投资创始人胡建平说。

  胡建平认为,从长远来看,科创板主要是解决两个问题:一是有机会更早地去买一些可能的好公司,而不是像小米之类的这些公司等它涨到2000亿估值才有机会去买,有科创板之后说不定这些公司在一两百亿估值的时候,就有机会买到,可以比较早期地去享受后面的成长;二是科创板的这套制度建设,估计很快会普及到创业板和主板,这对整个市场长期的运转效率会有很大提升。

  北京和聚投资总经理李泽刚则指出,对于科创板,除了寻找好公司向上的机会,也存在寻找过于高估向下修复的机会。“科创板在我们看来一方面是投资机会,另外一方面它可能也是未来启动市场中性策略,配置交易策略很好的试验场。会在下半年更多关注科创板带来的机会。”下半年或迎成长风格切换

  自5月以来,以白酒为代表的消费板块超额收益明显,但展望下半年,在科创板的引领下,私募大佬更加看好成长风格的表现,尤其看好科技股。

  “白马股、价值股已经演绎得淋漓尽致了,在结构性行情或者结构性的震荡下,估值已经到了一定高度,在没有大牛市的背景下,可能要经历很长时间的震荡。从下半年开始,很多成长股可能开始会有表现,尤其是在科创板的引领下。虽然不能简单地理解为‘跷跷板’,但是成长股的这种准备工作已经快完成了。”北京和聚投资执行董事于军说。

  于军表示,有很多的技术,很多的产业,已经到了重大变革的时候。今年下半年有没有好的投资机会,核心在于成长股、科技股有没有机会。“今年是对它做准备的时候,市场往往在它做准备的时候就开始分化,结构性行情就出来了。”

  星石投资董事长江晖认为,现阶段更应该着眼于长期,把握成长空间大的优质企业。全球产业链的重塑对现有国内产业链有一定的冲击,看好中国在科技领域的创新能力,随着研发的不断投入,未来会持续实现各个环节的技术突破。现阶段主要把握已经实现技术突破,且市场空间大的国家战略新兴产业。

  李泽刚进一步指出,虽然上半年价值更强,但是过去两年以来,强势特征正在衰减,在下半年,整个市场的风格会开始转向成长。有两个原因:一是估值切换。经过过去两三年成长股小票的持续下跌之后,小盘成长股的估值压力得到很大释放。现在大盘股和小盘股的估值溢价已经处在历史低位。小盘股更容易跟产业资本一级市场股权投资去做横向比较,也显示出成长股开始出现估值优势,这是历史上很少出现的局面。所以否极泰来越来越近。二是从周期的角度,回顾过去十年,成长价值的轮回。总体单边走强的周期,很难超过两年。最新一轮成长股的探底过程从2017年开始已经持续两年时间。随着外部因素从7月以后暂时不再是焦点,估值的修复能够更倾向于成长股表现。

  在科技板块的标的选择上,私募大佬都是从个股的核心竞争力出发,力求挖掘未来市场的科技大牛股。

  “长远来看,在下一轮牛市中,慢牛也好、快牛也好,什么能够翻几倍?我觉得5G是先导,物联网是核心,它的应用场景是新能源汽车、工业物联网以及分布式的光伏,整个泛载的智能电网。这三个大角是未来牛市的核心力量。”于军说。

  在于军看来,5G、新能源汽车包括光伏等所有这些全球相当大的产能,相当领先的技术都在中国。所以未来一定是这些领域造就大牛市的核心。其它还有包括创新药、生物技术包括新材料、医疗信息化等,它们基本是逆着周期来的。

  江晖表示,看好新能源、高端装备、生物医疗等。以新能源车为例,积极发展新能源车不仅能有效解决我国能源短缺问题,更能使我国汽车工业弯道超车。而在目前电池产业链的各个核心环节,我国优质企业均有全球竞争力,有望充分享受未来10年新能源汽车产业的发展。

  在成长股的估值评判上,吴俊峰指出,过去的市场过于关注成长性,给了成长性非常高的溢价,一个公司估值唯一的锚就是其成长性,但这是有偏差的。“本质来看,企业的核心指标、企业在产业链中的位置都会在估值里体现。用以往的传统投资思维看待现在的市场是不对的,并不是小公司的成长速度一定比大公司快,所以小公司的估值一定比大公司高。市场正在逐渐回归到企业赚钱的长期本质上。”(中国证券报)

  诺亚财富:优质企业估值已趋理性,下半年关注两大机会

  7月24日,诺亚财富发布“2019年下半年投资策略报告”。诺亚财富首席研究官夏春与诺亚研究团队(下称“诺亚研究”)指出,当前经济基本面已出现新的发展动能,优质企业的估值也基本恢复至理性水平。从资产配置角度出发,下半年应积极关注周期性与结构性机会,同时还应精选绩优白马标的。

  在宏观经济层面上,诺亚研究指出,既要看到传统增长动能面临的挑战和压力,也要看到新需求和新动能兴起的前景。从资产配置角度出发,诺亚研究认为,要积极关注中国经济的周期性与结构性机会。“整体上,应重视分散配置带来的降低风险、提升流动性的价值,在每类资产中则应更多关注结构性机会的比重。”

  诺亚研究认为,下半年投资策略有两个重要方向:一是寻找优秀的白马投资标的,二是捕捉市场周期带来的投资机会。夏春直言,投资人应精选绩优白马投资标的。“白马股可能会因为经济周期产生阶段性下行,但这正是布局的好时机。只要保持合理心态,在当前大潮面前,就会迎来新的机会。”

  海外市场方面,诺亚研究认为,美国近期的经济数据显示经济增长动能明显放缓。随着美国存货、投资和房地产周期纷纷进入下行阶段,美国经济放缓的压力日益明显,2020年美国将真正面临陷入衰退的考验。基于此,夏春认为,全球央行维持宽松的政策,而经济基本面的下行与货币宽松的角力将决定下半年大类资产的表现。“风险资产上行空间相对有限,现阶段应更多考虑配置的安全性。”(中国证券报)

  (云水长和)

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